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二乙二醇:需求陷入停滞春节红包行情无望

发布时间:2018-02-13  点击量:
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      春节前后二乙二醇的走势令人压抑,与去年同期相比截然不同,显得如此的落寂与无耐。离春节的交易日已不足月余,去年的酣畅淋漓上涨历历在目,而目前的二乙二醇却如此的哑声,周边市场的强劲也对其无振奋。
     而去年同期二乙二醇及乙二醇市场可是红红火火一路上扬,在春节前后达到年度的峰值。树脂龙头原料苯乙烯产品亦是冲顶,基本也是早早创下年内的高点。
     2018年以来,国际原油屡屡走高,布伦原油一度突破70美元/桶,与原油关系密切的产品苯乙烯、乙二醇、PTA震荡向上,多数化工产品都来源于石油,基础成本平台增加下,石油化工上涨亦成为必然的拉动因素之一。与去年同期相对比,国原油期货累计上涨11.52%,布伦特原油期货涨幅17.39%.国际能源的上涨对产品的支撑较大。
     “商品之王”原油在创出新高之后步近期进入调整,但依然是较高的水平。且进入2018年美元指数再次开启下跌之旅,美元下跌在一定程度上为大宗商品市场带来支撑,当美元指数走弱时,商品会表现强势。美元与大宗商品走势整体保持负相关关系。
     国内经济方面短期没有下行压力,2017年GDP较2016年增速增长2个点至6.9%,国内经济是稳中求进的态势。
     由此看出,商品市场表现良好,相关产品表现强势,而二乙二醇却低迷不振,从价格对比上看,二乙二醇重心下移,而相关产品价格均一定幅度的走涨。
     库存数据上来看,树脂主要的液体原料苯乙烯、二乙二醇及乙二醇均是库存出现明显降量,但二乙二醇亦是其中降幅最小的,库存均处于库存中等偏下水平。
     从下游表现来看,乙二醇的主要下游聚酯产业处于恢复的周期中,自2016年下半年以来行业景气度就逐步提升,对于2018年能否延续牛市趋势,业内人士有不同的观点,聚酯工厂的新增产能近两年来维持在4-5%的水平,工厂全年的平均利润较高,工厂也有回收现金流之需求,据统计春节前后聚酯工厂多会考虑进行检修,在产品价格偏高下也有谨慎心理。
     二乙二醇的主要下游UPR树脂却难看到周期性的“繁荣”,不仅2018年新增产能有限,且综合的开工率偏下,有效的产能收缩,环保及安全督察对行业兼并重组及淘汰落后产能,及产业升级都对树脂行业需求的增量有限制。
     综合来看,离春节仅16个交易时日,而下游工厂或运行至1月底基本上处于上歇业状态,中宇资讯分析师王春玲认为因此即便有短期的利好,如油价、期货反弹等都将被弱化。而中长线的宏观经济预计是稳定增长趋势,预计全年增速为6.7%.商品期货价格指数也预测涨幅在5%,宏观方面虽如此,但显然在短期内对二乙二醇及相关产品亦是难产生推动。目前而言对二乙二醇的前景略显谨慎。市场留有逆转变化的时间已有限,需要警惕周边产品高位回落对其的影响。
     

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